Менеджеры фирмы "Du Pont" одними из первых применили схему анализа деятельности компании, которая подразумевает выявление взаимосвязи между финансовыми коэффициентами. Такой метод носит название факторного анализа.
В качестве главного коэффициента, наиболее полно отражающего результаты деятельности компании, в данной схеме используется рентабельность собственного капитала (ROE).
Исходя из схемы "Du Pont" рентабельность собственного капитала (ROE) зависит от двух факторов: рентабельности активов (ROA) и отношения общей суммы активов к собственному капиталу. ROE является результатом перемножения этих двух факторов:
ROE = ROA x (активы/собственный капитал).
В свою очередь, ROA является результатом перемножения рентабельности продукции на оборачиваемость активов.
Таким образом, анализ по схеме фирмы "Du Pont" сводится к следующим основным шагам:
исходя из данных финансовой отчетности определяются выручка от реализации в данном периоде и общие затраты компании (операционные затраты, амортизация, проценты, налоги);
определяется средняя за период величина основных средств и оборотных средств;
определяется чистая прибыль как разница между выручкой от реализации и общими затратами;
определяется общая сумма активов как сумма основных средств и оборотных средств;
рассчитывается рентабельность продукции (чистая прибыль, деленная на выручку от реализации за период);
рассчитывается оборачиваемость активов (выручка от реализации, деленная на общую сумму активов);
рассчитывается рентабельность активов, ROA (рентабельность продукции, умноженная на оборачиваемость активов);
рассчитывается рентабельность собственного капитала, ROE (см. выше).
В результате анализа по схеме фирмы "Du Pont" финансовый аналитик приходит от основных данных отчетности (выручка, затраты, структура активов и т. д.) к главному показателю эффективности работы компании (ROE) через последовательное вычисление финансовых коэффициентов, характеризующих различные стороны деятельности предприятия. Таким образом, аналитику становится понятно, как те или иные факторы влияли на деятельность предприятия и на его финансовые результаты.